安迪苏做为一家全球化动物养分添加剂出产企业，资产及经停业务分布界各地。跨国运营面对市场环境变化、经济或情况变化、生齿及社会变化、汇率波动、商业壁垒、关税及出口管制、监管变化、税制变化、外国投资、和平等复杂多变的多方面要素的影响。安迪苏部门主要子公司位于中国地域之外，逾 80%的发卖和一些很是主要的出产勾当正在中国境外进行。

　　特种产物分为提拔消化机能产物、提拔动物健康程度类产物、可口性产物、霉菌毒素办理和饲料保鲜类产物、过瘤胃包被蛋氨酸、水产及立异替代卵白类产物。具体如下。

　　公司本次募集资金打算投向功能性产物项目“15万吨/年固体蛋氨酸项目”，特种产物项目“年产 3。7万吨特种产物饲料添加剂项目”“布尔戈斯特种产物饲料添加剂项目”，可持续成长项目“丙烯酸废水处置和中水回用项目”和弥补流动资金。上述项目已从可行性、需要性等多方面严密研究论证，不只具备优良的成长前景，而且合适公司将来全体计谋，帮力公司多项焦点营业成长，能无效提拔公司营业焦点合作力及运营办理效率，实现持久高质量成长。虽然公司已进行深切的市场研究和论证阐发，但项目标现实效益仍遭到市场、政策、项目进度、合作前提变化及手艺更新等不成控要素等缘由的影响，可能导致募投项目扶植完成后无法达到估计内部收益率等效益目标，无法发生预期收益，形成投资收受接管期耽误的风险。

　　为此，安迪苏为市场带来了全方位的产物和办事，正在所有动物品种的饲料和动物出产的环节步调都为客户供给了支撑。

　　虽然安迪苏具有丰硕的全球运营运做经验，可是资产和营业所正在地的政策、法令轨制变动等均有可能会对安迪苏本地营业运营形成影响。考虑到安迪苏也界各地成长其子公司和分销收集，提请投资者关心跨国运营的风险。正在这方面，俄乌冲突加剧了不确定性，特别是对于大部门原材料和能源（例如：天然气）供应的影响。近年发生的红海货船袭击事务，影响了全球货运转业，并导致运费升高和运期耽搁。同时，以色列取哈马斯和平的经济影响仍正在延伸，更多中东区域可能间接遭到和平影响。正在这一布景下，将来可能会添加供应中缀的可能性，并影响安迪苏的出产成本、原材料采购成本或将来的分销成本。

　　安迪苏面对的合作敌手次要是具有雄厚财力的大型出名公司，正在区域市场或当地市场也面对着来自其他很多企业包罗新入行企业的合作。安迪苏将通过加强成本节制、改良出产工艺、供给产物增值办事、引进新产物、调整中国及欧洲工场产能以满脚其客户需求等办法加强合作力。

　　做为全球性运营的公司，安迪苏面对着被各地税务部分查询拜访税务问题的风险。税务审计及查询拜访有可能导致安迪苏得到先前已获得的税收优惠、减免、激励及其他有益的条目，从而导致安迪苏现实税率上升。虽然安迪苏正在 2025年上半年并未碰到任何取税务相关的严沉未决事项，但仍不克不及将来不会呈现因运营所正在国度税收法令律例变更，而导致安迪苏面对相关估计欠债计提不脚或被课以更高税率的环境。地缘场面地步的变化和对商业的可能会影响涉及安迪苏的进口条例和关税方面的风险和不确定性。

　　黄艺彬，保荐代表人，证券执业编号：S99，现任投资银行办理委员会董事总司理，参取的项目包罗：中国核电IPO项目、崇达手艺IPO项目、上海天洋 IPO项目、金石资本IPO项目、凯赛生物IPO项目、中国海油红筹回 A股 IPO、中核同辐 H股 IPO项目、永兴股份IPO项目等 IPO项目；大唐国际非公开辟行项目、广州成长非公开辟行项目、华电国际非公开辟行项目、华能国际非公开辟行项目、项目、中国核电非公开辟行项目、节能风电非公开辟行项目、同方股份非公开辟行等再融资项目；长江电力严沉资产沉组项目、中油工程全体上市项目、中油本钱全体上市项目、皖能电力刊行股份采办资产项目、中核集团和谈收购同方股份项目、国电电力中国神华沉组等并购沉组项目等。

　　孔培宇，证券执业编号：S84，现任中信证券投资银行办理委员会高级司理。曾先后参取了电投能源严沉资产沉组项目、华能水电非公开项目、电投能源非公开项目、五洲新春非公开项目、奥扬科技北交所 IPO项目等。

　　封硕，证券执业编号：S45，现任中信证券投资银行办理委员会高级副总裁，曾参取凯赛生物IPO、鹿山新材IPO、维远化学 IPO、锦波生物IPO、慧谷新材 IPO、先正达 IPO、中润新材 IPO、海湾化学 IPO、金石资本IPO、科迈股份 IPO、宇新股份非公开辟行、东方盛虹刊行股份采办斯尔邦并募集配套资金、天科股份严沉资产沉组暨中国昊华全体上市、美欣达严沉资产沉组、驰宏锌锗非公开、中化国际JS财政参谋项目、深圳水务财政参谋、慈溪国有资产控股无限公司企、齐商银行 15年信贷资产证券化等项目工做。

　　例如，近年来迸发的、口蹄疫、疯牛病及非洲猪瘟等疾病对牲畜养殖数量、消费者对相关肉类承认度、养分添加剂产物需求形成晦气影响。若家禽或牲畜疾病正在全球范畴内屡次迸发，将对安迪苏营业、财政情况及经停业绩形成严沉晦气影响。

　　安迪苏产物出产涉及极为复杂的出产工艺和化学品，需要专业出产、运输及储存设备。正在产物研发及出产过程中会发生废气、废液及固体废料。安迪苏已按关法令、律例及办理法子的要求采纳完整的平安防止办法，但正在出产、运输及储存过程中呈现化学品泄露，废气、废液及固体废料排放超标的风险并不克不及完全解除，这将有可能导致安迪苏面对平易近事、刑事义务及经济补偿，从而对安迪苏营业、财政情况及经停业绩形成严沉晦气影响。

　　中信证券股份无限公司（以下简称“中信证券”、“保荐人”）接管蓝星安迪苏股份无限公司（以下简称“公司”、“刊行人”或“安迪苏”）的委托，担任其向特定对象刊行 A股股票的保荐人。

　　潘杰克：保荐代表人，证券执业编号：S07，现任中信证券股份无限公司投资银行办理委员会副总裁，参取的项目包罗：汇得科技初次公开辟行股票并正在从板上市，大德鑫泰初次公开辟行股票并正在创业板上市等首发项目；金陵药业向特定对象刊行股份，美锦能源境外刊行全球存托凭证等再融资项目；军信股份刊行股份采办资产并募集配套资金，南京化纤收购越科新材料，朗晖石化沉组蓝帆化工、齐鲁增塑剂等沉组项目；以及东松医疗新三板挂牌，南京新工集团公开辟行公司债券等项目。

　　合规指的贸易行为。安迪苏的原则中了次要的合规内容，例如，该原则明白任何形式的，包罗“便当费”和违反反垄断或国际制裁，以及不恪守响应的可能会导致风险的发生。为了尽可能降低合规风险，公司采纳面临面的培训和/或通过正在线进修打算对员工进行普遍的培训和指点。正在日常出产运营勾当中，公司可能正在产物义务、专利法、税法、合作法、出口管制取商业法、社会法及法等方面呈现风险。公司所合用的法令或律例发生任何严沉变动，或公共法令的变动，可能发生法令风险，或影响公司的营业、增加或盈利能力。

　　健康取平安也是安迪苏关心的焦点问题。所有出产都是 FAMI-QS认证的。采用的风险节制方式是 HACCP（风险阐发环节节制点）。

　　环绕平安和可持续成长，公司一曲积极实施“双支柱”计谋，即正在不竭巩固蛋氨酸行业领先地位的同时，加速特种营业的成长。

　　公司正在出产工艺方面的焦点手艺先辈性和立异性较着，可以或许无效提超出跨越产效率、提拔产物机能，维持焦点产物的成本和质量劣势，不竭扩大产物组合和产能。

　　正在本上市保荐书中，除上下文还有所指，释义取《蓝星安迪苏股份无限公司向特定对象刊行 A股股票募集仿单》不异。

　　封闭出产设备或呈现出产变乱，会对公司形成晦气影响，为了将此类潜正在风险最小化，公司会按期查抄出产设备。可是，不克不及完全解除出产变乱或天然灾祸所形成的负面影响。

　　中信证券股份无限公司及保荐代表人按照《中华人平易近国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人平易近国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券刊行注册办理法子》（以下简称“《注册办理法子》”）等相关法令、律例、中国证券监视办理委员会（以下简称“中国证监会”）及上海证券买卖所（以下简称“所”）的相关，诚笃取信，勤奋尽责，严酷按照依法制定的营业法则、行业执业规范和原则出具上市保荐书，并所出具文件的实正在性、精确性、完整性。

　　7、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率、根基每股收益、扣除非经常性损益后根基每股收益按照《公开辟行证券的公司消息披露编报法则第 9号——净资产收益率和每股收益的计较及披露》（2010年修订）计较 四、保荐代表人、项目协办人及其他项目组环境。

　　洲出产平台中正在西班牙添加扶植美斯特酯化出产线。项目拟投资规模基于项目立项时所预测的市场和工程根本设想测算得出，正在投资项目实施过程中，涉及工程办理、细致设想、扶植工程、采购设备、安拆调试等多个环节，虽然公司正在施工进度办理、施工质量节制和设备采购办理等方面采纳了办法和规范流程，但仍可能遭到本地人力成本提高、设备价钱上涨、工程进展不及预期等要素，导致实施投入添加、扶植成本提高、不克不及按期投产的风险。此外，项目虽曾经过了公司审慎的可行性论证，但项目实施过程以及投产后市场变化而可能导致的一些不成预测的风险峻素，使得最终现实达到的投资效益取估算值之间可能存正在必然差距，进而影响公司经停业绩。

　　安迪苏专注于研发、出产和发卖动物养分添加剂，是全球主要动物养分品添加剂带领企业。安迪苏产物分为两类：功能性产物和特种产物。

　　韩铮，证券执业编号：S31，现任中信证券投资银行办理委员会高级副总裁，华润新能源IPO项目、先正达集团 IPO项目、中航石油 IPO项目、中润新材 IPO项目、海目星向特定对象刊行项目、电投能源2022年非公开辟行项目、明阳智能2020年非公开辟行项目、同方股份2020年非公开辟行项目等。

　　本次境外募投项目“布尔戈斯特种产物饲料添加剂项目”投资目标地西班牙的法令、政策系统、贸易、文化特征均取国内存正在差别，可能给项目标现实运转带来不确定要素，公司将持续关心拟投资项目标相关环境，完美办理系统及风险节制，积极防备应对风险，确保投资项目标成功实施。

　　安迪苏面对着客户信用风险。虽然安迪苏采纳成立客户账户、设定信用限额、收取押金及金、客户信用记实等诸多办法和业绩目标来办理客户信用风险敞口。

　　本次向特定对象刊行募集资金到位后，公司的总股本及净资产规模将会有必然幅度的添加。因为募集资金投资项目存正在必然扶植运营周期，项目起头扶植到实现经济效益期间公司净利润增加可能不达预期，无法取股本及净资产达到同步增幅，进而形成公司根基每股收益和加权平均净资产收益率等即期报答目标存正在必然被摊薄风险。

　　为连结合作力，安迪苏持续投资研发立异，不竭推出满脚客户需要的立异产物，不竭投资开辟更无效率和合作力的出产工艺。但产物研发和出产工艺改良项目可能会因市场环境变化、手艺、监管政策变化等要素而导致暂停。若安迪苏未能持续推出新产物或改良出产工艺，或合作敌手率先推出合作产物或较安迪苏更好地改良出产工艺，安迪苏合作地位将被减弱，这将对安迪苏营业、财政情况及经停业绩形成严沉晦气影响。

　　安迪苏正在一个充满不确定性和具有挑和性的宏不雅开展营业，其特点是原材料、能源和物流成本持续波动。安迪苏利用的次要原材料包罗丙烯、硫、甲醇、氨及天然气。因为该等原材料不易于运输，安迪苏仅能从无限几个供应商获取各类原材料。若供应商未能及时供给相关原材料、原材料价钱大幅波动或安迪苏未能以合理价钱取得脚够的需要原材料，安迪苏营业、财政情况及经停业绩将遭到严沉晦气影响。跨境运输、持续的俄乌冲突以及取此相关的国际制裁条例、供应商可能受天然灾祸损毁的实物资产，都可能会添加原材料和能源采购中缀的风险。

　　做为国际化企业，安迪苏向全球逾 110多个国度或地域约 4，200名客户供给产物和办事。经停业绩、财政情况和成长前景正在很大程度大将继续受全球宏不雅经济影响。债权危机、商业失衡、国际制裁、汇率波动等问题，亦给经济苏醒添加不确定性。全球经济波动将会导致安迪苏营业发生波动。

　　做为全球动物养分和健康行业的带领者，安迪苏通过计谋合做、产物取办事、研究取立异的无机连系供给全面处理方案。安迪苏的愿景是以经济平安且可持续的体例为人类供给高质量食物。

　　中信证券指定潘杰克、黄艺彬做为蓝星安迪苏股份无限公司向特定对象刊行 A股股票项目标保荐代表人；指定韩铮做为项目协办人；指定封硕、孔培宇、张敬送、郑浦屹东做为项目组其他。

　　正在风险方面，次要的风险包罗、不恪守合作法则、欺诈和小我数据（现私）。任何正在其本身运营或供应链勾当中违反安迪苏公司准绳的行为都可能形成法令、司法和声誉风险。为了防止此类风险的发生，公司正在安迪苏整个集团奉行合规政策和法式，并合用于所有实体。

　　张敬送，现任中信证券投资银行办理委员会高级司理，曾参取了华润新能源IPO项目、鹿山新材IPO项目、佰维存储IPO项目、鹿山新材公开辟行可转债等项目。证券执业编号：S26，现任中信证券投资银行办理委员会高级司理，曾先后参取埃维股份北交所 IPO项目、凯金能源北交所 IPO等。

　　做为饲料添加剂出产商，安迪苏正在污水、废气和固体废料的排放方面遭到部分的严酷监管和。跟着环保认识的加强，如安迪苏所正在的国度加强了现行的法令律例或改变了现行的污染物排放尺度，公司可能需要额外的成本和费用来成立新的环保设备。虽然公司持续投资于可持续成长，并勤奋将其产物或勾当的潜正在影响降至最低，但可能无法避免或将影响其营业增加的预期成果。此外，如违反任何律例，可能导致暂停或打消制制工场的运营许可证，这可能也会影响安迪苏营业。

　　公司编制归并报表采用货泉为人平易近币。安迪苏次要出产、发卖及运营勾当发生于中国境外，日常运营次要涉及欧元和美元等货泉。汇率风险次要包罗日常外汇兑换买卖风险以及编制人平易近币报表时财政报表外汇折算风险。虽然安迪苏采纳了诸如对次要贸易风险敞口的套期保值办法以缓解晦气影响，汇率波动仍可能导致安迪苏正在日常运营勾当中面对汇兑风险，并对安迪苏财政情况及经停业绩形成晦气影响。

　　安迪苏次要参取的蛋氨酸市场将遭到全球产能变化、供需不均衡要素影响，原材料供应及价钱波动及其他各项外部要素（例如：全球宏不雅经济）的影响。